En fondos de inversión puedes invertir el 100% de tu patrimonio productivo, (el dinero que tienes destinado para los diversos usos de tu inversión), dada la flexibilidad que te brinda este instrumento. La pregunta ahora es cómo configurar el portafolio a partir de las numerosas opciones.
Si tienes tu fondo de emergencia construido y ya has pagado tus deudas con la posible excepción de tu hipoteca, es momento de invertir para el futuro.
Es importante saber diferenciar entre inversión y especulación. De acuerdo a David Dodd y Benjamin Graham:
“Una operación de inversión es aquella, que, a través de análisis, promete seguridad para el principal y un retorno satisfactorio. Operaciones que no cumplen estos criterios son especulativas.”
De acuerdo a esta definición, las inversiones tienen dos fines:
- Proteger el principal (tu patrimonio)
- Obtener un retorno satisfactorio
En este artículo vamos a ver qué tipos de fondos de inversión debemos usar para proteger el dinero, qué tipos de fondos usar para obtener un retorno satisfactorio y cuando usar el uno o el otro tipo de fondos.
Preferimos los ETFs y los Fondos Indexados
Cuando hablamos sobre “fondos de inversión” en este artículo nos referimos a ETFs y Fondos Indexados exclusivamente, en vista de las ventajas contundentes que este tipo de instrumento de inversión tiene:
- Gran diversificación: Un solo fondo (ETF) puede estar compuesto por decenas de acciones, bonos o títulos de inversión inmobiliaria, reduciendo el posible riesgo individual.
- Alta flexibilidad: Hay todo tipo de fondos, que agrupa acciones, bonos u otros vehículos de inversión por múltiples criterios, como:
- Tamaño: Capitalización de mercado mega grande, grande, media y pequeña
- Región geográfica: Global, America, EMEA, Asia Pacífico, Emergentes, etc.
- Sectores o Industrias: Energía, Salud, Industrial, Tecnología entre otros.
- Diferentes productos subyacentes: Acciones, Bonos, REITs etc.
- Bajos costos
- Los ETFs o Fondos Indexados no son activamente manejados, por lo tanto, las comisiones por administración son mucho más bajas que los fondos de pensiones o los fondos activamente manejados. Típicamente las comisiones están entre 0,01 y 0,1%.
- Bajos montos de inversión
- Es posible abrir cuentas con un par de miles de dólares o euros en un neobanco.
Tabla de contenido
Fondos de inversión para proteger el patrimonio
En vista de la gran diversidad de fondos de inversión que existen, para proteger el patrimonio conviene incorporar dentro de nuestra cartera de inversión aquellos que tengan un comportamiento estable en cualquier entorno económico.
Como es natural, queremos protegernos en las épocas de crisis o de debacle económica. Para entender cuáles fondos de inversión tienen altos chances de hacerlo, ordenamos todos los ETFs de BlackRock de acuerdo a su desempeño en las dos últimas crisis:
- Crisis Financiera Global de finales de 2007 a inicios de 2009
- Caída de los mercados por la pandemia del Covid 19. marzo 2020.
Como puedes ver en la tabla, todos los ETFs que tuvieron crecimiento positivo en ambas crisis corresponden a Bonos. Esto ocurre porque los bonos prometen un interés fijo garantizado independiente del ambiente macroeconómico u otros factores externos.
Es muy llamativo el crecimiento del TLT: Casi 400% en una época en la que el mercado de renta variable caía abruptamente.
También llama la atención que los fondos de mejor desempeño son aquellos que siguen el comportamiento de los bonos soberanos de los Estados Unidos (Treasury Bonds o “T-bills”). Se asume que estos últimos tienen riesgo cero, por lo tanto, son ampliamente demandados por los inversores que buscan protección en momentos difíciles.
ETFs de BlackRock con mejor desempeño en las crisis
| Ticker | Nombre | Caída GFC | Caída Covid-19 |
| IAU | iShares Gold Trust | 18,19% | -56,71% |
| TLT | iShares 20 Plus Year Treasury Bond ETF | 12,70% | 398,73% |
| TLH | iShares 10-20 Year Treasury Bond ETF | 9,44% | 315,91% |
| IEF | iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF | 9,41% | 123,85% |
| IEI | iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF | 8,09% | 65,78% |
| MBB | iShares MBS ETF | 3,38% | 1,25% |
| SHY | iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF | 2,71% | 26,50% |
| GVI | iShares Intermediate Govt/Credit Bond ETF | 2,30% | 6,97% |
| GBF | iShares Government/Credit Bond ETF | 1,02% | 0,34% |
| AGG | iShares Core US Aggregate Bond ETF | 0,90% | -8,07% |
| SHV | iShares Short Treasury Bond ETF | 0,45% | 4,88% |
Fuente: Valores de crecimiento de los ETFs de BlackRock calculados por ingresopsivo.co a partir de datos de la función googlefinance() en la aplicación GoogleSheets
En conclusión, para proteger tu dinero conviene tener una fracción de tu portafolio en Fondos de Inversión (ETF) que representen bonos soberanos de países estables o bonos corporativos de máxima calificación.
Otro aspecto que llama la atención es el comportamiento del oro. El fondo “IAU” fue un excelente refugio en la Crisis Financiera Global, pero no lo fue en la crisis del Covid.
Fondos de inversión para obtener un retorno satisfactorio
El adjetivo “satisfactorio” que usaron Dodd y Graham en su definición no es del todo claro, y probablemente depende del inversor. Tal vez para algunos un 7% de crecimiento al año es satisfactorio, mientras que otros no estarán satisfechos con menos del 15%.
Para ver las posibilidades vamos a hacer el siguiente ejercicio:
Analizaremos todos los fondos de BlackRock y los ordenaremos por el promedio del rendimiento obtenido en dos épocas de auge.
- Desde el fin de la “crisis punto com” (2001) hasta justo antes de la Gran Crisis Financiera (2007)
- Desde el fin de la Gran Crisis financiera (2009) hasta justo antes de la crisis ocasionada por la Pandemia (feb 2020).
Ordenaremos los fondos por el criterio de rendimiento, para identificar los fondos que tuvieron un mayor retorno en ambos periodos.
ETFs de BlackRock con mejor desempeño durante épocas de auge
Nota: Los porcentajes corresponden al crecimiento anual promedio compuesto (CAGR Compounded Average Growth Rate):
| Ticker | Nombre | Fondo DotCom hasta pico pre GFC | Fondo GFC hasta pico pre COVID | Promedio |
| DSI | iShares MSCI KLD 400 Social ETF | 43,16% | 16,04% | 29,60% |
| IGM | iShares Expanded Tech Sector ETF | 20,19% | 22,13% | 21,16% |
| SOXX | iShares PHLX Semiconductor ETF | 18,08% | 23,23% | 20,66% |
| IYW | iShares US Technology ETF | 19,31% | 21,09% | 20,20% |
| IXN | iShares Global Tech ETF | 18,89% | 19,83% | 19,36% |
| IWP | iShares Russell Mid-Cap Growth ETF | 20,16% | 18,24% | 19,20% |
| IJT | iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF | 19,24% | 18,03% | 18,64% |
| IWO | iShares Russell 2000 Growth ETF | 19,22% | 17,34% | 18,28% |
| IWR | iShares Russell Mid-Cap ETF | 19,57% | 16,60% | 18,09% |
| IJR | iShares Core S&P Small-Cap ETF | 18,49% | 16,68% | 17,59% |
| ICF | iShares Cohen & Steers REIT ETF | 18,89% | 16,07% | 17,48% |
| IYJ | iShares US Industrials ETF | 17,32% | 17,61% | 17,47% |
| IJH | iShares Core S&P Mid-Cap ETF | 17,41% | 16,05% | 16,73% |
| IJK | iShares S&P Mid-Cap 400 Growth ETF | 16,47% | 16,91% | 16,69% |
| IBB | iShares Nasdaq Biotechnology Etf | 13,18% | 18,03% | 15,61% |
| IUSG | iShares Core S&P US Growth ETF | 13,71% | 17,47% | 15,59% |
| IWF | iShares Russell 1000 Growth ETF | 12,92% | 18,06% | 15,49% |
| IYG | iShares US Financial Services ETF | 11,74% | 18,76% | 15,25% |
| IYC | iShares US Consumer Services ETF | 11,01% | 19,45% | 15,23% |
| IYF | iShares US Financials ETF | 12,10% | 17,61% | 14,86% |
| IVW | iShares S&P 500 Growth ETF | 11,52% | 17,02% | 14,27% |
Fuente: Valores de crecimiento calculados por ingresopsivo.co a partir de datos de la función googlefinance() en la aplicación GoogleSheets
Los ganadores en épocas de auge
De forma opuesta al análisis en las épocas de crisis, en estos dos periodos de auge los fondos de inversión que más crecieron están exclusivamente representados por renta variable (acciones). No hay un solo fondo de bonos en este último escenario.
Por otra parte, hay algunos bonos que tuvieron crecimientos excepcionales en ambos periodos de auge, en especial, ETFs que representan sectores tecnológicos como el IGM, SOXX e IYW.
El mayor promedio de crecimiento lo tuvo el fondo DSI, el cual tiene sus mayores participaciones en acciones de tecnología, comunicaciones y en el sector financiero.
En conclusión, en la época de auge lo más sensato es tener en el portafolio fondos que representan conjuntos de acciones.
¿Cómo saber cuando vendrá una época de crisis o una de auge?
Esta es la pregunta del billón de dólares. La respuesta correcta es: Todos sabemos que vendrán, pero nadie sabe cuándo.
Lo que recomiendan expertos como John Bogle (Fundador de The Vanguard Group) es invertir en fondos de inversión en una combinación de fondos para proteger y crecer sin importar el momento del ciclo económico en el que nos encontremos.
¿Cuánto dinero invertir en fondos de inversión para protegerme vs para crecer?
Nuevamente vamos a apoyarnos en las recomendaciones de John Bogle para responder esta pregunta. En general asumimos que cuanto más jóvenes somos, mayor riesgo podemos soportar, porque tenemos más tiempo para reponer una eventual pérdida.
De igual forma, cuanta más edad tenemos, deberíamos ser más conservadores, es decir, tener un portafolio más de protección que de crecimiento.
De acuerdo a Bogle, el porcentaje a invertir en ETFs representados en bonos debe ser aproximadamente igual a nuestra edad: Si tengo 40 años, debo tener más o menos 40% en ETFs – bonos y 60% en ETFs – acciones. Si tengo 75 años, debo tener 75% en bonos y el resto en ETFs de renta variable.
¿Es posible saber cuándo caerá la bolsa?
A pesar de esta recomendación, hay una manera que usan ciertos inversores para saber cuándo el mercado cambiará de dirección, en especial de un auge a una crisis. Se trata de la inversión de los bonos del tesoro. Este término no está relacionado con la acción de invertir (colocar dinero en inversiones), sino con voltear o cambiar el orden de los rendimientos de los bonos del tesoro a largo y corto plazo.
Te invitamos a leer nuestro artículo “En qué invertir cuando la bolsa baja” en el que brindamos una explicación más amplia sobre esta señal de próxima caída del mercado.
Conclusión sobre cuánto invertir en fondos de inversión
“Una operación de inversión es aquella, que, a través de análisis, promete seguridad para el principal y un retorno satisfactorio. Operaciones que no cumplen estos criterios son especulativas.”
Los fondos de inversión más apropiados para el inversor pasivo que esté dispuesto a tomar las riendas del destino de su dinero son los ETFs y Fondos Indexados, por la flexibilidad, diversificación, bajo costo y bajos montos.
Para proteger tu dinero conviene tener una fracción de tu portafolio en Fondos de Inversión (ETF) que representen bonos corporativos o bonos soberanos de países estables.
En la época de auge lo más sensato es tener en el portafolio fondos que representan conjuntos de acciones.
Expertos como John Bogle (Fundador de The Vanguard Group) recomiendan tener una combinación de fondos para proteger y crecer sin importar el momento del ciclo económico en el que nos encontremos.
De acuerdo a Burton Malkiel, el porcentaje a invertir en ETFs representados en bonos debe ser aproximadamente igual a nuestra edad: Si tengo 40 años, debo tener más o menos 40% en ETFs – bonos y 60% en ETFs – acciones. Si tengo 75 años, debo tener 75% en bonos y el resto en ETFs de renta variable.
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